茅台Q4净利增速颠倒降落 中金称逾10亿预收款未认可

fun88乐天堂报道, 【财经网专稿】记者 杨现华 (600519.SH)1月24日晚间公布的2012年度结果预报闪现,公司整年净赚钱增速只有50%摆布,这远低于阛阓预期。对其中金觉得,茅台四时度的净赚钱增速是颠倒的,该结果应当留多余地,是茅台应答2013年幻化局势的一步绸缪。

根据三季报可知,茅台四时度净赚钱在27.25亿元摆布,结果增速24.43%。不管净利总额还是净利增速都创下了年内新低,而这还是在茅台2012年9月份加价的底子上所获取赚钱。茅台结果一经公布股价回声跳水,显然阛阓觉得茅台结果并无抵达预期水平。

对其中金觉得,从两个方面来看,茅台的结果应当是留多余地的。首现,2012年10月份茅台加价30%,出厂价从619元调解到819元,而且2012年举座提供并无减缩。2011年估测整体提供1.26万吨,2012年整体提供1.44万吨,此间1000吨直营店系统;辣么非直营系统的提供也有6.3%的增长。因此,四时度的净赚钱增速是颠倒的。

再者中金指出,从2012年12.28日茅台代理商集会获得的信息来看,前11月茅台团体收入324.4亿(含税),由此计较整年团体收入大概360亿(含税)。则贵州茅台的收入应在262亿摆布。这评释应当有10多亿的预收款未认可。也即是说,茅台将逾越10亿元的收入推迟到了2013年,以平滑结果。

预收款一向一向被视作白酒公司赚钱疗养的“蓄池塘”,对白酒公司结果有得当紧张的结果,合理释放这些手中的“余粮”将对白酒公司结果起到非常好的平滑结果,而茅台作为白酒龙头是应用预收款调和结果的典范。质料闪现,从2008年起贵州茅台就经由有准则的释放预收款来平滑本人的结果。

而且在当今三公花费大概束及塑化剂工作影响下,白酒花费遭到显然影响,在现已公布结果预报大概迅速报的白酒企业中,四时度结果都差别水平的出现下滑。分外对于高端酒茅台来说,政府对于三公花费的大概束及反腐力度的加强将影响公司的短期发售。

对其中金也指出,当今茅台直营店的发售并不理想,而且2012年劈头高价酒发售就不是很理想,2013年预期也不会很高。在短期内,高端酒的发售仍难有表现。

到发稿,贵州茅台报190.9元,跌落2.58%。

(证券阛阓周刊供稿)

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